La deuda de Italia ha sido atacada por fondos de cobertura

Un mes antes de las elecciones legislativas de Italia, cada vez más fondos de cobertura venden deuda pública en corto. Hubo un impacto en la campaña por los derechos patrios.

Un artículo del medio de la City de Londres, el Financial Times, ampliamente difundido en Italia en las últimas 24 horas, confirma las intuiciones de muchos comentaristas italianos: los fondos de gestión alternativa se han comprometido a poner a prueba la tercera economía de la zona euro, en orden, de supuesto, para aprovecharlo.

Sus apuestas a la baja por la deuda italiana nunca han sido tan altas desde la Gran Crisis Financiera de 2008. Según datos de S&P Global, el valor total de los bonos italianos prestados por estos inversores para este fin supera los 39.000 millones de euros.

Las justificaciones presentadas no provienen del análisis más sofisticado del nuevo panorama electoral que se perfila para las elecciones legislativas del 25 de septiembre. En el diario económico británico, unos “grandes” inversores de hedge fund no identificados juzgan que “Italia parece ser el país más vulnerable”, lo que explicaría por qué hoy en día está “generalizado” jugar con la diferencia entre los tipos de interés alemanes e italianos.

Venta corta

Mark Dowdey, director en Londres de Blue Bay Asset Management, filial del banco canadiense RBC, expone abiertamente su razonamiento: estamos ante el país más expuesto a la subida del precio del gas y, entonces, “la política es difícil”. Manera, allí también, de sacar las conclusiones de un vuelco institucional en Roma antes de que suceda. Así, el inversionista declara la venta corta de valores a diez años, utilizando contratos de futuros.

Al informar sobre el artículo que anuncia tales nubes financieras, el canal de información pública italiano RAI News solo puede establecer la observación de la brecha cada vez mayor en la tasa de referencia alemana, y la preocupación a este respecto de los ahorradores italianos, que deben ser muchos de los votantes que quieren dar vuelta la mesa política dentro de un mes.

Según su titular, el diario milanés Corriere della Sera, tradicionalmente cercano a los círculos industriales, no se hace más ilusiones: “La mayor campaña especulativa contra la deuda del país está en marcha”. Un intermediario del mercado italiano, Pietro Cali (Copernico SIM) considera que “el espectro de 2008 está en la mente de los inversores” y que la dimisión del primer ministro Mario Draghi el mes pasado ha provocado “un fuerte atractivo para las estrategias cortas” en Italia, porque “Los fondos de cobertura siempre están listos para aprovechar los temores de los inversores”.

Lucha de brazos en el BCE

¿Se está volviendo inevitable la deuda italiana, a medida que la derecha anti-UE llega al poder? La tesis de una caída en el anuncio de los resultados electorales del 25 de septiembre, no todos la creen todavía. También en el Financial Times, Decio Nascimento, director de inversiones del fondo alternativo estadounidense Norbury Partners, advirtió contra quienes creen temerariamente que pueden ganar un “punto muerto” contra el Banco Central Europeo (BCE), que instaló en julio una nueva intervención. herramienta prevista. , potencialmente, para evitar la fragmentación de los tipos de interés de los préstamos en la zona euro.

Y eso es exactamente lo que piensa Augusto Minzolini, que dirige Il Giornale, un periódico a favor de un bloque de derecha que va por delante en las encuestas. “No estamos como en 2008”, porque “a esta hora”, asegura con confianza, “hay un escudo del BCE”, salvo que está claro que este argumento de la amenaza de Fráncfort no convencerá a los fondos de planta. de nuevo – valla.

legado de thatcher

Los Hermanos de Italia (FdI), la llamada formación “posfascista”, aprovechó, además, todos los riesgos que traía esta falta de confianza en el mercado y, en consecuencia, lanzó un intento de normalización entre estos dos arbitrajistas a nivel internacional. . La jefa de la FdI, Giorgia Meloni, sigue siendo la mejor en cuanto a intenciones de voto para suceder al presidente Draghi. Se dirigió ayer a estos dudosos mercados a través de la agencia británica Reuters: “No queremos destruir Europa. No queremos hacer locuras”. Este diputado, que forjó la imagen de la figura solitaria de la oposición nacional, reafirma que su gobierno “no pondrá en peligro las finanzas públicas”.

Recientemente en una entrevista con la conservadora revista londinense The Spectator, en este ejercicio de campaña, Giorgia Meloni incluso reivindicó el legado de Margaret Thatcher, la figura más destacada del liberalismo contemporáneo. Desde este punto, tiene un largo camino por recorrer para obtener apoyo, incluida su propia alianza política. Il Foglio, un diario conservador milanés, partidario de toda la vida del ex primer ministro Silvio Berlusconi, escribió que a pesar de “la imagen que Giorgia Meloni intenta proyectar en el exterior, la verdad es que su programa tiene una fuerte impronta proteccionista, estatista y hostil al mercado”. . . Más lepeniano que thatcheriano”. El aggiornamento no ha tenido éxito.

Benaouda Abdeddaim columnista internacional

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