El crecimiento francés repuntó en el segundo trimestre

DESCRIPCIÓN – El regreso de los turistas extranjeros ha impulsado la actividad de forma espectacular. El consumo de los hogares, por su parte, siguió cayendo, mientras que la inflación superó el 6% en julio.

En el clima eléctrico que ha caracterizado los intercambios económicos desde la invasión rusa de Ucrania, el ejecutivo puede presumir de estar alineado esta semana con sólidos resultados. Después de que el desempleo cayera un 0,8% en el segundo trimestre, le toca al crecimiento sorprender su resistencia.

Entre abril y junio, según previsiones preliminares del INSEE, la actividad económica creció un 0,5% respecto al trimestre anterior, el doble de lo esperado. Tras la caída del primer trimestre (-0,2%), este repunte disipa los temores de recesión. ” La cifra de crecimiento del segundo trimestre es un triunfo de la economía francesa en tiempos difíciles “, pudo regocijarse, Bruno Le Maire, a la salida del Consejo de Ministros, este viernes.

Signos de dificultad para respirar

El crecimiento del excedente, es decir, el aumento del Producto Interno Bruto (PIB) si la producción se estabiliza al nivel de finales de junio, para Francia para 2022 ahora ha alcanzado “2,5% al ​​final del segundo trimestre, en lugar del 1,9% al final del primer trimestre », Detalle en Insee. Esta revisión, por tanto, confirma la previsión del Gobierno, que hasta ahora parecía bastante optimista. Bercy en realidad espera un crecimiento del 2,5% para este año, antes de caer al 1,4% en 2023. El impacto de la crisis de salud ahora se ha borrado. La actividad económica está un 1% por encima del nivel alcanzado a finales de 2019. El INSEE prevé un crecimiento del 0,25% en el segundo trimestre, el Banco de Francia del 0,2%. El desfase entre la realidad y las expectativas se explica fundamentalmente por la clara contribución positiva del comercio exterior.

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Según esta primera estimación, las importaciones cayeron un 0,6% en el segundo trimestre, mientras que las exportaciones aumentaron un 0,8%. “La caída de las importaciones hace que el aumento de la demanda agregada (externa e interna) en este trimestre haya sido satisfecho con un aumento de la producción y no con un aumento de las importaciones, y es en este sentido que contribuye al crecimiento del PIB», Explicación del INSEE.

Para Julien Pouget, jefe del departamento de ciclo económico de Insee, “los turistas extranjeros ayudaron a marcar la diferencia“. Los viajeros internacionales han regresado claramente a Francia, después de dos años de restricciones. Sus costos volvieron a aumentar un 8,6% este trimestre después del 5% a principios de año. El hexagonal aún debería beneficiarse del crecimiento de esta primavera este verano, pero una vez se restablezcan los hábitos previos a la pandemia, se agotará.

La actividad ha de apoyarse en la demanda interna, y especialmente en su pilar tradicional, el consumo. Una perspectiva un tanto alarmante, ya que los hogares han mostrado claros signos de quedarse sin energía en los últimos tiempos. Mientras la inflación ronda niveles históricos, el consumo cayó un 0,2% este trimestre bajo el peso de una caída en las compras de bienes (-1,3%). El consumo de servicios y, en particular, de alojamiento y restauración (+8,9%), por el contrario, vuelve a aumentar (+1,5% en total).

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Aumento de precios

A la luz de las decenas de miles de millones de euros invertidos por el Estado en seis meses para mantener el poder adquisitivo, esta caída parece alarmante. Así que para Gilles Moëc, economista jefe del grupo Axa, “muestra el hecho de que el consumo sigue cayendo a pesar de una generosa política de apoyo. El estímulo fiscal lucha por compensar las ganancias reales y/o la pérdida de confianza del consumidor en un entorno desafiante“. Por el lado de la demanda interna, la única buena noticia vino de la inversión empresarial, que se mantuvo bien, a pesar del difícil entorno económico.

“La confianza en la economía ha caído fuertemente en los últimos mesesdijo Chantana Sam, economista de HSBC,pero el desglose parece más pronunciado entre los consumidores que entre los líderes empresariales. Así, el indicador de confianza de los hogares del INSEE cayó esta semana a su nivel más bajo desde 2013, mientras que el clima empresarial se estancó sorprendentemente, ligeramente por encima de su promedio a largo plazo. Mientras los empresarios mantienen en la mira el buen desempeño del mercado laboral, los individuos se preocupan por la inflación.

En julio, los aumentos de precios alcanzaron un nivel anual récord en Francia con un 6,1 %, después del 5,8 % de junio, su nivel más alto desde 1985. La inflación estuvo impulsada por el aumento de los precios de los servicios (+3,9 %), así como de los alimentos (+6,7 %). dentro de un año. Los precios de la energía, por otro lado, se han desacelerado. El INSEE estima que en otoño se alcanzará un pico de inflación cercano al 7%. La congelación del precio público de la energía reduce la inflación francesa en alrededor de 2 puntos, lo que explica la diferencia con la media europea de más del 8%. Pero no pueden durar para siempre. El gobierno espera una inflación promedio de 5% este año, que bajará a 3,2% el próximo año. Previsiones optimistas que dependen en gran medida de la evolución geopolítica.


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