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WASHINGTON. El banco central estadounidense (Fed), decidido a no dejar que la inflación se asiente de forma permanente, deberá decidir, el martes y miércoles durante su reunión, sobre un nuevo aumento brusco de sus tipos de referencia, pese a la amenaza de recesión.

Vivienda, alimentos, autos nuevos, etc.: Los aumentos de precios se mantuvieron más fuertes de lo esperado en agosto, lo que finalmente convenció a la Fed para que actuara. Con un +8,3% anual, la evolución del índice de inflación IPC ciertamente se ha ralentizado ligeramente, gracias a la caída de los precios del petróleo, pero sigue siendo demasiado alta.

La economía más grande del mundo muestra pocas señales de una débil desaceleración de la demanda, con bienes raíces que parecen sombríos, o incluso el sector manufacturero.

Pero “no sorprende que la Fed vuelva a subir las tasas en 75 puntos básicos”, predice Nancy Vanden Houten, economista de Oxford Economics.

La entidad financiera, que ha subido cuatro veces sus tipos de referencia desde marzo, utilizó este incremento, el mayor desde 1994, en junio y luego en julio.

Sus tasas preferenciales están actualmente entre 2.25 y 2.50%. Esto los eleva gradualmente, para aumentar el costo del crédito para individuos y empresas, lo que ralentiza el consumo y la inversión.

Su homólogo europeo, el BCE, también asestó un golpe contra la inflación a principios de septiembre al subir sus tipos 75 puntos básicos, sus tipos de referencia, inéditos desde la creación del euro.

“Números ardientes”

La mayoría de los participantes del mercado esperan que la Fed suba las tasas el miércoles en 75 puntos básicos (tres cuartos de punto porcentual), según el análisis de productos de futuros de CME Group.

Pero no se puede descartar un aumento mayor de un punto porcentual (100 puntos básicos).

Las cifras de inflación “calientes” “aumentaron la presión sobre la Reserva Federal para aumentar las tasas en un punto porcentual”, dijo Diane Swonk, economista jefe de KPMG.

“Esta será una de las decisiones más duras y políticas. Marca el primer paso de la Reserva Federal hacia una recesión real”, agregó.

Ralentizar la actividad económica sin causar una recesión, aumentar el nivel de desempleo pero no demasiado, … Este es un peligroso acto de equilibrio que le espera a la poderosa institución.

Existe un “peligro” de recesión”, reconoció recientemente la secretaria de Economía y Finanzas de Joe Biden, Janet Yellen, sin embargo, sostuvo que la prioridad es evitar aumentos de precios.

La subida de tipos debería “llevar a Estados Unidos” a una breve recesión, advirtió por su parte Dana Peterson, economista jefe del Conference Board, el viernes en una rueda de prensa.

Las tasas clave que superen el 4% conducirían a una “desaceleración económica más profunda y potencialmente más prolongada”, agregó.

Previsiones económicas

Además de su decisión sobre tipos, la Fed actualizará sus previsiones de crecimiento del PIB, inflación y tasa de desempleo.

“¿Las proyecciones económicas actualizadas sugerirán una recesión?” preguntó Nancy Vanden Houten.

Sin embargo, la buena salud del mercado laboral le da a la Fed la oportunidad de ser agresiva. La tasa de desempleo en Estados Unidos es del 3,7%, una de las más bajas en 50 años, y no hay suficientes trabajadores para cubrir todas las vacantes laborales.

El exsecretario del Tesoro estadounidense, Larry Summers, que fue uno de los primeros en advertir en 2021 de un “sobrecalentamiento” de la economía, también se inclina por una subida de un punto porcentual, para “fortalecer la credibilidad” de la Fed, es decir, demostrar que puede actuar eficazmente contra la inflación, tuiteó.

Porque el banco central estadounidense, que durante mucho tiempo consideró temporal este episodio de inflación, ahora quiere actuar antes de que la historia se repita.

“El tiempo se acaba”, dijo recientemente el presidente de la Fed, Jerome Powell, mientras se avecina el espectro de la inflación de los años setenta y ochenta.

Desde hace casi diez años los precios suben, acercándose el incremento en algunos meses al 15% en un año, y los intentos de la Fed por controlarlo han fracasado.

Su entonces presidente, Paul Volcker, tuvo que tomar medidas drásticas para restablecer definitivamente la inflación, lo que provocó una profunda recesión y una tasa de desempleo superior al 10%.

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