Gas Natural: Agárrate fuerte, el caos aún no termina

  • Cuatro días seguidos de oscilaciones de dos dígitos en el mostrador de gas natural Henry Hub
  • Todos los ojos están puestos en el plan de reapertura de Freeport LNG
  • Los patrones climáticos de EE. UU. y Europa ofrecen una perspectiva confusa

¡Vamos! El caballo de asalto de energía está aquí, pero solo monta si te atreves a hacerlo.

La reputación de volatilidad es bien conocida. Sin embargo, cuatro días consecutivos de oscilaciones de dos dígitos en el mes base de Henry Hub pueden dejar un poco nervioso incluso al comerciante del mercado de gas más experimentado.

Es probable que el aumento de la volatilidad de los precios sea una característica permanente del comercio de futuros de gas en la Bolsa Mercantil de Nueva York, ya que continúa el tira y afloja entre los impulsores alcistas y bajistas.

Después de subir casi un 12% el lunes hasta los 6,30 dólares por mililitro de unidad térmica británica (MBtu), el contrato de futuros de diciembre de Henry Hub en NYMEX cambió completamente de rumbo al día siguiente, perdiendo 64,1 centavos para cerrar en 5,714 dólares/MMBtu.

El miércoles, el mercado se recuperó, alcanzando los 6,1 $/MMBtu, ya que los principales modelos meteorológicos señalaron la posible llegada de temperaturas por debajo de la media a mediados de noviembre.

Parte de la caída de precios del martes se debió a la débil demanda de exportación de gas natural licuado (GNL). De hecho, la demanda de gas de alimentación cayó en más de 11 mil millones de pies cúbicos por día (bcf/d) el martes temprano después de que los flujos de tuberías en Sabine Pass comenzaran un mantenimiento de cuatro días que redujo los volúmenes a esta terminal al 78% de su capacidad.

Otro factor que llevó a algún mercado.

Se cree que este gas de alimentación adicional comenzará a aumentar a principios de noviembre y continuará aumentando hasta el final del mes. Sin embargo, el 1 de noviembre 1, la instalación no ha presentado información sobre un plan oficial de reinicio a la Administración de Seguridad de Oleoductos y Materiales Peligrosos, lo que indica que es posible que la instalación no reinicie hasta finales de este mes.

Esto se interpretó como nuevas caídas de los precios de los futuros de gas NYMEX, ya que se espera que la reapertura de la terminal de Freeport lleve la demanda diaria de gas como materia prima a un nivel récord a finales de noviembre.

Las fluctuaciones en los modelos clave de pronóstico del tiempo también influyeron en las ventas de gas de NYMEX el martes. Este fue particularmente el caso del modelo Global Forecast System (GFS), que sugirió una perspectiva de temperatura moderada hacia condiciones más normales para la temporada en los Estados Unidos.

Sin embargo, el GFS ha estado cambiando erráticamente su pronóstico de temperatura últimamente, por lo que es difícil evaluar cómo podría evolucionar la situación del aire frío en este modelo en particular.

El modelo europeo ECMWF ha sido más cauteloso y consistente en su perspectiva y se inclina hacia un escenario más frío.

Pronóstico del tiempo

Fuente: Gelber & Associates

El martes por la noche, el modelo ECMWF mostró que el perfil de temperatura para la mayor parte del país estaba en verde y azul, lo que podría aumentar la demanda de gasolina si las bajas temperaturas continúan a mediados de noviembre. Esta perspectiva ayudó a desencadenar un aumento en los precios de futuros de gas NYMEX el miércoles.

Alan Lammey, analista de Gelber & Associates, una firma de asesoría del mercado de gas con sede en Houston, dijo que espera que “la volatilidad significativa de los precios sea un tema común en el futuro previsible”, y agregó:

“Los modelos de pronóstico del tiempo, principalmente el GFS, probablemente continuarán cambiando su perspectiva de temperatura, causando reacciones viscerales en los precios de futuros de gas”.

“No se puede descartar que los precios vuelvan a $6,40/MMBtu si la perspectiva del clima frío se mantiene. El sentimiento será más fuerte si la instalación de Freeport LNG puede reanudar las operaciones rápidamente”.

Por el contrario, si los modelos de pronóstico del tiempo GFS y ECMWF revierten sus respectivas predicciones de clima frío de mediados de noviembre y la terminal de Freeport LNG retrasa el reinicio de la planta hasta fines de noviembre o diciembre, esto podría allanar el camino para una mayor venta en NYMEX en el área de $ 5.20 / MBtu o bajo.

El estratega técnico jefe de SKCharting.com, Sunil Kumar Dixit, tiene una opinión similar.

“Los indicadores de impulso parecen vacilantes sobre cualquier recuperación y, por lo tanto, el alcance del alza puede ser limitado”, dijo Dixit.

Dijo que un doble fondo en el gráfico semanal, como se ve en $5,31 y $5,35, podría proporcionar un rebote a $6,77 y luego a $7,32.

Sin embargo, si los precios caen por debajo de $5,30, con soporte de volumen, se puede esperar una nueva prueba rápida de $5,15 y $5,0.

“La perspectiva a mediano plazo exige más dolor para los alcistas en caso de una ruptura sólida por debajo del nivel psicológico de $5,0, y los bajistas desconfiarán de su zona de interés en $4,30 y $3,80 por un período prolongado”.

Dixit agregó que mientras se mantengan los precios de $ 5.35 y $ 5.88, “los toros de gasolina pueden divertirse”.

Los analistas de The Schork Report dijeron en un blog publicado por naturalgasintel.com que la montaña rusa de precios de esta semana muestra que el mercado está “anticipando el primer soplo de aire frío de esta temporada”.

El analista senior de EBW AnalyticsGroup, Eli Rubin, dijo que el último pronóstico de un clima más fresco a mediados de noviembre podría agregar 15 bcf/d a la demanda de gas. Citando el pronóstico de DTN, también señaló que una transición de la Oscilación Madden-Julian podría traer masas de aire frío hacia el este durante el Día de Acción de Gracias.

“Si el mercado del gas puede sobrevivir a un declive severo a corto plazo, es probable que llegue un apoyo importante a finales de este mes”, dijo.

Rubin también señaló que podría haber más volatilidad en juego en el futuro, ya que la Administración de Información de Energía (EIA) espera que el gas informe con fuerza para la semana que finaliza el 28 de octubre.

Una encuesta de Reuters antes del informe de la EIA mostró que las empresas de servicios públicos de EE. UU. probablemente agregaron 97 mil millones de pies cúbicos al almacenamiento la semana pasada, ya que el clima templado redujo la demanda de combustible para calefacción.

La inyección programada para la semana que finaliza el 28 de octubre se compara con una acumulación de 66 bcf en la misma semana del año pasado y un aumento promedio de cinco años (2017-2021) de 45 bcf.

En la semana que finalizó el 21 de octubre, las empresas de servicios públicos agregaron 52 bcf de gas al almacenamiento.

De ser correcto, el pronóstico para la semana que finalizó el 28 de octubre llevaría los inventarios a 3,491 billones de pies cúbicos (tcf), alrededor de un 3,1 % menos que la misma semana del año pasado y un 4,0 % menos que el promedio de cinco personas.

El tiempo no era tan frío como la semana pasada. La semana pasada se registraron alrededor de 56 grados día de calefacción (HDD), por debajo del promedio de 30 años de 72 HDD para este período, según el proveedor de datos Refinitiv.

Los HDD, que se utilizan para estimar las necesidades de calefacción de hogares y empresas, miden la cantidad de grados en un día cuando la temperatura promedio es inferior a 65 Fahrenheit (18 Celsius).

Advertencia : Barani Krishnan utiliza una variedad de perspectivas diferentes a la suya para aportar diversidad a su análisis de un mercado. En aras de la neutralidad, a veces muestra opiniones y variables de mercado contradictorias. No ocupa posiciones en las materias primas y valores sobre los que escribe.

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