“La estrategia del BCE está muy lejos de una política verde definitiva”

El BCE emitió un aviso formal a los bancos europeos el miércoles 2 de noviembre para integrar mejor el riesgo climático para fines de 2024. De lo contrario, el banco central podría tomar medidas contundentes. Pero para el economista Jézabel Couppey-Soubeyran, profesor de Paris 1 y asesor científico del Instituto Veblen, el enfoque es demasiado parcial y realmente no permitirá descarbonizar los balances de los bancos. Entrevista.

Desafíos: el BCE pide a los bancos europeos que integren mejor el riesgo climático, ¿qué significa esto?

Jezabel Couppey-Soubeyran: El BCE pide considerar un estándar climático en préstamos otorgados y valores comprados. En la estrategia adoptada, el riesgo climático induce riesgos financieros, los cuales no son suficientemente considerados en las operaciones del banco. Esta es una estrategia basada en los riesgos financieros que el calentamiento global representa para los balances de los bancos. Por lo tanto, los bancos tienen hasta finales de 2024 para evaluarlos y modificar sus balances en consecuencia. Nuevas regulaciones deberían guiar a los bancos en esta dirección pero por ahora la lógica de los reguladores ha pedido más comunicación y transparencia. Se basan en la disciplina del mercado: si se les pide a los bancos que sean más transparentes, especialmente con indicadores como la huella de carbono, los llevará a descarbonizarse. Pero hay una alta posibilidad de que esto no suceda.

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¿Por qué?

No será voluntario, necesitamos reglas para descarbonizar los balances. Pero el enfoque del BCE es demasiado parcial. Solo analiza el riesgo financiero que representa el cambio climático para los bancos, mientras que las finanzas también plantean un problema para el clima. Lo que se necesita es que los bancos dejen de financiar actividades que alteran el clima y destruyen la biodiversidad, y financien lo que hace avanzar la transición. En la política regulatoria actual, realmente no hay disposiciones que vayan en esta dirección. Hoy, nada prohíbe que los bancos financien el carbón, el petróleo o todas las actividades de extracción. Sin mencionar la falta de consideración por la biodiversidad o los riesgos relacionados con el agua…

“Nueva alerta”

¿Ha emitido el BCE una alerta similar para otro tipo de riesgos?

Este tipo de alerta es relativamente nuevo. El BCE está comenzando a alertar a los bancos sobre su capacidad para combatir el riesgo climático advirtiéndoles que no están preparados. En esta lógica, los bancos necesitan aumentar su capital para evitar los riesgos financieros causados ​​por el calentamiento global.

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El BCE amenaza con la amenaza de “medidas vinculantes”, si este riesgo climático no se consolida suficientemente. ¿cuál?

Si el regulador considera que el riesgo climático no está mejor integrado por los bancos para fines de 2024, puede requerir un aumento de capital. Pero no basta con ver el cambio climático en términos del riesgo que representa para la estabilidad financiera. Una crisis ecológica no se puede comparar con una crisis financiera. Por lo tanto, no es con menos capital que los bancos pueden hacer frente al cambio climático. Una crisis financiera, podemos prepararnos para ella y recuperarnos de ella continuando con la actividad. La crisis ecológica avanza de manera diferente, según límites, con la dimensión de la irreversibilidad. Debemos evitar la crisis, no solo prepararnos para ella. Y para eso, los bancos deberían estar obligados a financiar la mudanza y dejar de financiar lo que se interponga en su camino.

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¿Cuáles serían entonces los pasos efectivos para la transición del sector financiero?

Por ejemplo, el BCE podría hacer depender el importe de la refinanciación bancaria de su contribución a la financiación de la transición. En julio, anunció que modificaría sus requisitos de garantía para la refinanciación. Pero es más interesante cambiar la tasa de refinanciación según el estándar de carbono. Para descarbonizar verdaderamente los balances de los bancos, se necesitarán reglas más estrictas para evitar que financien nuevos proyectos de extracción (carbón, petróleo, etc.), y desinvertir los activos con exceso de carbono de forma intensiva de sus balances con un sistema de anulación (transferencia de deudas y activos financieros a una estructura externa; nota del editor). Que solo compren valores de empresas cuyas actividades sean compatibles con una trayectoria baja en carbono, o estén en transición para lograrla. Todavía estamos lejos de una política financiera verde y una regulación bancaria sólidas.

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