El shock energético, un coste astronómico de 60.000 millones de euros para la economía francesa

La magnitud del shock energético para la economía francesa es enorme. A pesar del debilitamiento de los precios de la energía en los mercados mayoristas en las últimas semanas, las consecuencias económicas y sociales de la guerra en Ucrania siguen causando estragos en hogares y empresas. Según un cálculo de la Banque de France, el coste adicional de la factura energética en 2022 para Francia representa 2,5 puntos del producto interior bruto (PIB), o unos 60.000 millones de euros en comparación con 2021.

Como recordatorio, los precios de la energía ya comenzaron a subir en 2021 en el contexto de la recuperación posterior a la pandemia. Tras el espectacular colapso de la economía francesa en 2020, la actividad aumentó considerablemente, lo que llevó a un aumento récord en la demanda de energía. Esto significa que el costo de esta crisis energética es más alto en comparación con la era anterior al covid cuando las facturas de energía eran más bajas. “Este es el shock más grande desde 1974. En ese momento, el tamaño del shock se estimó en 2,8 puntos del PIB”, enfatiza el Banco Central. En ese momento, la crisis del petróleo de 1973 puso fin abruptamente al período de “30 años gloriosos”, sinónimo de fuerte crecimiento y pleno empleo. Esta crisis condujo a un período de “estanflación”, lo que significa crecimiento plano y alta inflación.

El Banco Mundial teme una “estanflación generalizada que despertará muy malos recuerdos”

Actualmente, la economía del Viejo Continente se encuentra en aguas revueltas. El último índice PMI anunciado el viernes 4 de noviembre indica que la actividad en la zona euro retrocedió a 48,1 en octubre frente a 47,3 en septiembre. La actividad se expande cuando supera el umbral de 50 y supera este límite.

Este es un mínimo de 23 meses. La situación económica es particularmente sombría en Alemania (45,1), Italia (45,8) y España (48). En Francia, la actividad se mantiene en terreno positivo en 50,2 pero podría caer en recesión si la situación continúa deteriorándose en los próximos meses.

¿Es tan mala una ligera recesión?

Se espera inflación máxima en el primer semestre de 2023

Por el lado de la inflación, en el año, el índice de precios de consumo armonizado (IPCA), que sirve de base de comparación a nivel europeo, debería haber aumentado un 7,1% en octubre, tras un aumento del 6,2% en el mes anterior. . En un mes, debería subir un 1,3%, después del -0,5% de septiembre según cifras recientes del INSEE.

En las próximas semanas, la inflación puede continuar acelerándose con el final del descuento de la bomba programado para el 15 de noviembre y la reducción del escudo de precios. Además, los precios de los alimentos continúan aumentando. En sus últimas previsiones publicadas a finales de septiembre, la Banque de France espera que la inflación repunte a principios de 2023.

Ante la inflación, algunos empleados no tienen más remedio que apretarse el cinturón

La esfera pública ayuda a absorber gran parte del impacto

Mientras tanto, entre los hogares, el aumento de la inflación estimada en un 6,2% en octubre por el INSEE sigue lastrando su presupuesto. Con la energía y los alimentos pesando mucho en las billeteras francesas, el consumo comenzó a disminuir para muchas familias que se vieron obligadas a apretarse el cinturón para mantenerse calientes y alimentarse.

A partir de aquí, la evolución del índice general de precios apenas refleja la distribución del choque entre hogares, empresas y Estado. Según los modelos de Banque de France, un tercio de este shock será absorbido por los hogares y dos tercios por las empresas sin intervención pública.

Sin embargo, la puesta en marcha de diversas medidas como el escudo tarifario o la rebaja de carburantes permitieron reducir la magnitud de este choque en hogares y empresas. “Después de la intervención presupuestaria, la esfera pública se convierte en la financiadora de este choque”. Al final, los hogares soportarán el 10% de este choque, el Estado un tercio y las empresas más del 50%.

Sin el escudo tarifario, “los precios de la energía se duplicarán en 2023” (Bruno Le Maire)

Choque energético, un temor para hogares y empresas

La dependencia de la economía francesa de los combustibles fósiles ha pesado sobre el poder adquisitivo francés. Según un estudio reciente de Cambridge Econometrics, el aumento de los precios del gas y el petróleo este verano fue responsable del 40% del aumento de la inflación en Francia. Entre agosto de 2020 y agosto de 2022, los precios de la energía para los hogares en Francia aumentaron un 37 %. Como resultado, un hogar francés medio perderá 410 euros de poder adquisitivo en comparación con 2020.

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Por el lado de los negocios, la industria tricolor está en primera línea. Algunas empresas como Duralex se han reducido a medida que se acerca el invierno. Debido al aumento del costo de la energía, la perspectiva de una reindustrialización acelerada en Francia podría verse socavada por una crisis energética particularmente dolorosa.

De hecho, el peso de la energía en los costes de producción en Francia tiende a aumentar y este aumento puede prolongarse en el tiempo. Ante este aumento, los fabricantes franceses aún pueden trasladar los sitios de producción a países de bajo costo. Al considerar estos efectos indirectos, el costo de este choque energético para la economía francesa podría ser mayor, especialmente porque las alternativas energéticas a los combustibles fósiles existen desde hace mucho tiempo.

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