La economía francesa está en su lugar este otoño

En un contexto internacional de tensiones inflacionistas, crisis energética en Europa, tensiones geopolíticas y endurecimiento monetario, el final del año promete ser algo más oscuro económicamente para Francia. En una nota económica publicada el jueves, titulada ” un otoño cargado de amenazas para Europa », el INSEE analiza las perspectivas para el último trimestre en términos de actividad, empleo, inflación, poder adquisitivo, consumo e inversión empresarial. Esto es lo que podemos sacar de él.

El INSEE mantiene su previsión de crecimiento para 2022

El Instituto Nacional de Estadística mantiene su previsión de crecimiento para Francia del 2,6% en 2022, pero no descarta una disminución de la actividad en el cuarto trimestre en caso de dificultades de suministro energético y paradas de producción. La incertidumbre en los últimos tres meses del año por un ” oscureciendo el escenario internacional “, declaró el jueves Julien Pouget, jefe del departamento de situación del INSEE en una rueda de prensa”. Una ralentización del comercio internacional de aquí a finales de año, una inflación que se mantiene alta, preocupaciones particulares en Europa sobre el suministro de energía, un endurecimiento de las políticas monetarias en el contexto de una mayor volatilidad en los mercados “, enumeró para describir las amenazas al crecimiento francés (pero también mundial).

En cambio, para 2023, el INSEE prevé un crecimiento más moderado, del orden del +0,2%, que refiere el instituto. Este escenario se basa en los supuestos de un posible recrudecimiento de la crisis energética en Europa, las consecuencias económicas de esta crisis y un deterioro de la situación sanitaria. Finalmente, el INSEE afirmó que ” la volatilidad de los mercados financieros sigue siendo un punto de observación “.

La actividad debe marcar el tiempo, pero el mercado laboral debe durar

En Francia, el clima de negocios, a pesar de cierta estabilidad, se oscurece en la mayoría de los sectores de actividad. La moral de los líderes empresariales en los sectores que dependen de la energía está a media asta. Los líderes empresariales se preocupan por sus carteras de pedidos y sus perspectivas de producción personal. El motivo: las incertidumbres que pesan sobre el suministro de electricidad y gas y sobre los precios futuros de la energía. En este contexto, el INSEE espera que la actividad marque la época a final de año: se espera un 0,0% en el cuarto trimestre de 2022, que se ve lastrado principalmente por la industria manufacturera (química, metalúrgica, caucho y plásticos, etc.) . “ Los servicios, menos expuestos a las incertidumbres que afectan a otras ramas de la industria, deberían volver a crecer a finales de año “, señala INSEE.

A pesar de este clima de negocios lento, el empleo de nómina debería seguir creciendo, aunque menos que en los primeros seis meses del año. Así, en el segundo semestre de 2022, el INSEE prevé +58.000 creaciones netas previstas entre finales de junio y finales de diciembre, principalmente en el sector terciario comercial, (frente a las +187.000 creaciones de trabajo asalariado entre finales de 2021 y finales de diciembre). finales de junio de 2022). En total, el empleo (asalariado y por cuenta propia) debería aumentar en 305.000 puestos de trabajo en 2022, tras una fuerte recuperación en 2021 (+971.000 puestos de trabajo asalariados). Debido a la esperada ralentización del empleo, la tasa de paro debería mantenerse en el 7,4% de la población activa hasta finales de año.

Otra inflación que pesa sobre el poder adquisitivo

La inflación volverá a subir a finales de año, situándose en torno al 6,4%, prevé el INSEE. En septiembre, más de un año después, la inflación alcanzó el 5,6% tras el 5,9% de agosto. Por dos meses consecutivos, la inflación se desaceleró, principalmente por menores precios de los combustibles. Al mismo tiempo, la inflación de alimentos y manufacturas siguió aumentando y no debería disminuir hacia fines de año. En alimentación, el INSEE prevé que alcance casi el 12% en un año a finales de año. En conjunto, con el final del descuento en la bomba previsto para noviembre, la tasa de inflación debería volver a subir a finales de año, después de un ligero descenso adicional en octubre, para alcanzar el 6,4% anual en diciembre.

Sin embargo, esta subida de precios lastra el poder adquisitivo de los hogares, que debería decrecer más de lo previsto en 2022 (-0,6% según el indicador por unidad de consumo, frente al -0,5% previsto inicialmente). Sin embargo, las medidas de apoyo desplegadas por el gobierno (revisión de prestaciones sociales y bono extraordinario de vuelta al cole, auditoría energética extraordinaria de fin de año, etc.) y la reducción de la seguridad social y de las cotizaciones fiscales (continuación de la reducción de viviendas o incluso la eliminación de la contribución a la radiodifusión pública) permite limitar el impacto de la subida de precios. sin embargo, son los alimentos los que, desde septiembre, son los más pesados ​​con una inflación esperada interanual cercana al 12% a finales de año.

El consumo de los hogares y la inversión empresarial disminuyeron

En el cuarto trimestre, el consumo de los hogares debería crecer muy moderadamente. De hecho, los últimos indicadores económicos apuntan a una caída de la confianza del consumidor en septiembre, alcanzando un mínimo histórico como en julio, mientras que el clima de negocios en el comercio minorista empeora. Así, el consumo de bienes no debería mejorar, el contexto de alta inflación continúa moderando las decisiones de compra de los hogares. En los servicios, los efectos de recuperación que se produjeron en el segundo y tercer trimestre deberían agotarse, lo que permitiría una tasa de aumento más basada en la tendencia.

Por el lado del negocio, la inversión debería ralentizarse a finales de año, en un contexto de incertidumbre geopolítica y energética y al alza de los tipos de interés. ” La dinámica de los salarios en la segunda mitad del año, unida a un aumento algo más fuerte del empleo que de la actividad, pesará sobre la tasa de margen de las empresas, aunque estará sustentada en las subvenciones abonadas en el marco del plan económico y social estabilidad “, indica el INSEE.

Comercio exterior menos dinámico al cierre del año

En términos de comercio exterior, las exportaciones deberían ser menos dinámicas en la segunda mitad (+0,6% previsto en el tercer trimestre luego +0,5% a fin de año), debido al debilitamiento de la demanda mundial de Francia, donde agregó. la reducción de impactos asociados al retorno de turistas extranjeros. Sin embargo, las entregas aeronáuticas significativas deberían respaldar las exportaciones, especialmente hacia fines de año. En cuanto a las importaciones, deberían desacelerarse considerablemente a finales de año.