mercados que han sido denunciantes

Queremos cambiar un país, pero cambiamos el mundo» es una declaración emblemática de Ronald Reagan compartida a lo largo de su Presidencia con Margaret Thatcher sobre el principio de la obsesión individual en el que el Estado representa la amenaza absoluta contra la libertad y contra la propiedad. Y, de hecho, su llegada -la de Margaret Thatcher en Gran Bretaña y la de Ronald Reagan en Estados Unidos- les dio a estos campeones del ultraliberalismo la oportunidad perfecta para concretar su método, llevado a cabo a toda velocidad con alegría. y asistencia. Para empezar, la declaración contundente de Reagan el 20 de enero de 1981 en su toma de posesión: “El estado no es la solución a nuestro problema. El estado es nuestro problema.– es anunciar el desmantelamiento sistemático del largo y benévolo proceso del New Deal que caracterizó a la socialdemocracia europea occidental de la posguerra. Desde entonces, el conservadurismo económico y la regresión social reinaron.

¿Cómo olvidar el impacto devastador de los años de Reagan, que inició una política que reducía a corto, medio y largo plazo la participación de la industria en la renta nacional (del 21,5% en 1980 al 12% en 2005) para aumentar claramente la financiación servicios (del 15% en 1980 al 23% en 2005)? Ni que decir tiene que la abdicación de sus prerrogativas por parte del Estado se cumplirá mecánicamente con el desarrollo hiperbólico de ese pulpo que es el sector financiero que, a partir de entonces, deberá prestar todos los servicios económicos. Por supuesto, los mercados financieros existían antes de mediados de la década de 1970, pero realmente solo despegaron cuando se les atribuyó un bien milagroso, el de generar enormes ganancias, siempre que (pero es obvio) que la adquisición de riesgo sea trivial y que la regulación es necesariamente simbólico.

¿Mercados financieros, dije?

No: jueces de paz omnipotentes y omniscientes que restaurarán el orden en las cuentas de los negocios y los hogares al imprimir todas las partes de la economía con su eficiencia benévola. “Considero que la hipótesis del mercado eficiente es una simple afirmación de que los precios de los valores y activos reflejan toda la información conocida”, dijo muy serio el economista Eugène Fama en ese momento. Los partidarios de los mercados financieros “ideales” están convencidos de que los precios son el resultado de un equilibrio racional, que cualquier exceso de consideración, cualquier estado de ánimo, debe dar paso a mercados que expresen precio a todo el actor. Todo tenía -todo tenía que- tener un precio.

Pero aquí está: este neoliberalismo tan cultivado por Thatcher, por Reagan, por Friedman y otros ha perecido afortunadamente bajo el embate… de estos mismos mercados y sus crisis rebotadas. Es bajo esta luz que debemos entender el naufragio en Gran Bretaña de Liz Truss, ante todo rechazada por el mercado por el deseo de revivir la vergüenza thatcheriana que ahora se ha vuelto obsoleta incluso a los ojos del gran capitalismo. . De hecho, al ser dependientes de los Estados, de sus intervenciones, de sus reiteradas infusiones, los mercados quedan ahora puestos bajo la protección de los poderes públicos, sin duda el dogma de la independencia los reivindicó con orgullo y temeridad durante décadas. . Debido a que Truss había advertido alto y claro que el Estado no ofrecería ninguna protección bajo su mandato, fue liquidado casi de inmediato por los denunciantes convertidos en mercado que, uniéndose a los ciudadanos, ahora lanzan una demanda conjunta que ningún político puede ignorar.

Este cambio de paradigma descubierto a su costa por Truss -la paradoja suprema en Gran Bretaña considerada hasta hace poco tiempo el centro neurálgico del neoliberalismo- sólo puede esbozarse: los mercados, como las personas, quieren ser gobernados, protegidos. Por lo tanto, el estado es esperado hoy en muchos campos: en todas partes, la derecha occidental, tradicionalmente hiperliberal, ha sido convocada a distanciarse del individualismo helado que una vez promovieron los Thatcher y los Reagan. Un llamado fuerte y claro fue lanzado por la comunidad empresarial, por los mercados, por las finanzas en general, todos ellos de derecha, esperando una nueva fuerza, ¿por qué no una especie de paternalismo? En todo caso, es una exigencia irresistible que el Estado vuelva a actuar como baluarte frente a muchas inseguridades: económicas, militares y por supuesto climáticas.

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Michel Santi es macroeconomista, especialista en mercados financieros y bancos centrales. Es el fundador y director gerente de Art Trading & Finance.
Acaba de publicar “Sillón 37” prologado por Edgar Morin. También es autor de un nuevo libro: “El testamento de un economista desilusionado”. Su página de Facebook y feedGorjeo