LVMH, un gran pez bursátil en un pequeño estanque europeo
AFP, publicado el martes 17 de enero de 2023 a las 15:56
La capitalización de mercado de la empresa de artículos de lujo número uno del mundo, LVMH, superó el umbral de los 400.000 millones de euros el martes, una novedad para una empresa europea pero que aún no alcanza a los gigantes estadounidenses.
El hito de los 400.000 millones de euros (LVMH vale 430.000 millones de dólares) es simbólico pero constituye un récord aún más impresionante para una empresa europea porque el grupo de lujo es la única empresa del Viejo Continente que se encuentra entre las 20 más grandes. capitalización mundial.
La capitalización de una empresa designa la cantidad que tendría que gastarse para comprar todas las acciones existentes.
De las 100 primeras valoraciones, 61 son estadounidenses, según un censo realizado por la empresa EY a finales de diciembre de 2022. Francia, Suiza y Reino Unido están representados por 12 empresas en esta lista. La empresa no incluye a ninguna empresa alemana, el grupo químico Linde anunció en octubre su deseo de salir del Dax para cotizar únicamente en Estados Unidos.
Solo 15 empresas de China, pero la segunda economía más grande del mundo, llegaron a este ranking, un número bajo debido a la falta de confianza de los inversores en los activos chinos, particularmente sujetos a la interferencia del gobierno.
Además del gigante agroalimentario suizo Nestlé, donde LVMH tomó la posición de mayor capitalización europea en la segunda mitad de 2022, muchas empresas del sector salud ocupan la cima de la canasta europea: Novo Nordisk, Roche, AstraZeneca, Novartis. Algunos todavía se benefician del “efecto Covid”.
En su estudio, EY dijo que “la importancia de Europa en los mercados bursátiles mundiales ha ido disminuyendo durante años”, señalando que antes de la crisis financiera de 2008, “46 de las 100 empresas más valiosas del mundo eran europeas, ahora son solo 15”.
– Trituradoras gigantes –
Las empresas europeas palidecen frente a los gigantes estadounidenses Apple (2.120 millones de dólares), Microsoft (1.750 millones), la matriz de Google, Alphabet (1.190 millones) o Amazon (970 millones).
Una brecha de valoración explicada principalmente por el tamaño de las empresas: LVMH obtuvo 64.000 millones de euros en ingresos en 2021, mientras que la facturación de Apple alcanzó los 400.000 millones de dólares para su año fiscal 2021 escalonado. /2022.
El atractivo de Wall Street, donde “todo el espectro de inversores internacionales es accesible”, también juega un papel, según Christopher Dembik, director de investigación macroeconómica de Saxo Bank. “Hay más flujos enfocados al mercado americano”.
Una observación que no comparte del todo Michael Green, de Simplify Asset Management, quien destaca que “en general, los mercados ahora son globales” y que, proporcional a los ingresos, “las brechas de valoración entre Europa y Estados Unidos se han ampliado, disminuido y desaparecido”. .”
El programa de recompra de acciones más frecuente en los Estados Unidos, que respalda los precios del mercado de valores, también debe ser considerado para Michael Hewson, analista de CMC Markets.
– “Rey de la selva” –
“También está el fenómeno de la imitación de los gestores de activos que sistemáticamente tienen una exposición relativamente grande al mercado estadounidense”, el porcentaje de activos estadounidenses en una cartera “puede llegar hasta el 30% o el 50%, incluso entre los gestores europeos”, dijo Cristóbal Dembik.
Para él, el único sector europeo que puede presumir de alcanzar las capitalizaciones estadounidenses es el del lujo, con “resiliencia independientemente de la naturaleza de la crisis” y “aumentos fenomenales de la bolsa en los últimos diez años”.
Desde 2020, la participación de LVMH ha sido impulsada por las medidas del gobierno y del banco central para ayudar a la economía, aumentando sus ventas a pesar del aumento de los precios y, más recientemente, por la reapertura de la economía china.
Para Luca Solca, analista de Bernstein especializado en lujo, el desarrollo de LVMH “muestra que el lujo es uno de los pocos sectores en los que Europa sobresale”. Y “LVMH es más el rey de la selva”, agregó.
