La economía de Brasil seguirá siendo débil ya que se cuestiona la disposición de Lula a gastar.

El gobierno de Lula, que asumió el poder el 1 de enero, está aumentando el tamaño de los programas de asistencia social más allá de los límites presupuestarios para abordar problemas sociales profundamente arraigados. El gobierno del expresidente Jair Bolsonaro tampoco respetó estas reglas.

Sin embargo, muchos inversionistas y analistas temen que una nueva ola de gasto planificado pueda poner la deuda de Brasil en un camino más insostenible y estimular la inflación, que está cayendo luego de una larga racha de alzas en las tasas de interés.

Teniendo en cuenta sus preocupaciones, el banco central debería mantener altas las tasas de referencia durante mucho tiempo, pero esto podría intensificar la desaceleración económica y aumentar las tensiones con el gobierno.

Según la mediana de las estimaciones de 44 economistas entrevistados entre el 9 y el 20 de enero, el crecimiento debería caer bruscamente hasta el 0,8 % en 2023, frente al 3,0 % del año pasado. Las previsiones de crecimiento para este año se mantuvieron sin cambios con respecto a una encuesta de octubre, mientras que las de 2022 aumentaron un 2,7 %.

“La razón principal de nuestra perspectiva negativa está relacionada con la política monetaria implementada”, dijo Tomas Goulart, economista de Novus Capital. Su previsión de crecimiento para este año es sólo del 0,5%.

Con la posible reinstauración de los impuestos a los combustibles para ayudar a pagar medidas adicionales de gasto, “la inflación rondará el 5,0% en 2023 y el banco central no podrá bajar su tasa Selic, lo que reduciría el crecimiento en los próximos años”, dijo. agregado.

Este mes, el director del banco, Roberto Campos Neto, citó el probable restablecimiento de los impuestos a los combustibles como uno de los principales factores detrás de su pronóstico de inflación de 5,0% en 2023, resultado que superaría la meta de 4,75% por tercer año.

El ministro de Hacienda, Fernando Haddad, presentó un plan fiscal para aliviar las preocupaciones del mercado. Sin embargo, aclaró que esta es solo una lista de propuestas que aún no han sido aprobadas por Lula y están sujetas a “frustraciones”, así como a costos más inesperados.

PRÓXIMA REFORMA TRIBUTARIA

Los mercados domésticos, que han permanecido tranquilos recientemente, pueden ser probados después de las vacaciones de verano del hemisferio sur y las vacaciones de Carnaval, ya que el gobierno comienza a presionar a los parlamentarios para que aprueben una reforma fiscal en la primera mitad del año.

“Existen riesgos de mayor inflación en el traspaso (en los precios al consumidor) de un tipo de cambio más depreciado en caso de un mayor quiebre fiscal”, dijo Mauricio Nakahodo, economista senior de MUFG.

Cuando se les hizo una pregunta separada sobre la tendencia general del crecimiento del PIB brasileño en 2023, una ligera mayoría de siete de los 12 encuestados dijo que estaba disminuyendo, mientras que tres vieron un potencial alcista y dos dijeron que era neutral. .

Los vientos en contra que golpearon al No. 1 Se espera que la economía de América Latina se vea algo afectada por la mejora en los términos de intercambio resultantes de los precios más altos de las materias primas debido a la reapertura de China y por el impacto de las políticas de Lula en la demanda agregada.

Las estimaciones para el crecimiento de Brasil en 2023 van desde el estancamiento hasta el 1,5 %, mientras que las proyecciones para México varían entre una contracción del 0,5 % y un crecimiento del 1,7 %, y la mediana de la encuesta indica una desaceleración del 1,0 % este año en comparación con el 3,0 % en 2022.

Con respecto a la economía de México, los analistas de Citi dijeron en un informe que esperan que la actividad se desacelere “a medida que la expansión económica de EE. UU. pierde fuerza, a medida que mejora el desempeño del mercado laboral, (y) el real aumenta las tasas de interés”.

Pero a diferencia de Brasil, donde se están gestando fricciones entre el banco central y el gobierno, el presidente mexicano, Andrés Manuel López Obrador, elogió a los políticos por su trabajo, reforzando la confianza empresarial.

Además, el peso mexicano se negoció cerca de un máximo de tres años frente al dólar estadounidense, lo que refleja un clima político más débil en comparación con los disturbios de este mes en las calles de Brasilia.

(Para otros artículos del Estudio Económico Mundial de Reuters:)

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