En las Reuniones Económicas de Washington, resurgió la esperanza

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“La economía mundial está conformada por tres fuerzas principales”, explicó: “La lucha contra la inflación (el 80% de los países sufren una inflación superior al 3%), la guerra en Ucrania y la crisis energética, la desaceleración de China”. Respecto a esto último, el fin de la política Covid Cero “podría conducir rápidamente a una rápida reapertura de una de las economías más grandes del mundo, y será un motor de crecimiento para el futuro”. Pero sobre todo, ante la crisis, hemos visto “mucha estabilidad en muchas partes del mundo”, especialmente en los mercados laborales, los calcetines de lana de los hogares, y la forma en que los países europeos se han adaptado a la crisis, energía.

Respeto a la “estabilidad”

“Resiliencia” fue una palabra que surgió con frecuencia en las conversaciones del martes en Washington. Es una palabra interesante, viniendo de economistas que rechazan cada vez más los modelos a menudo demasiado simplistas o mecanicistas de sus mayores. “Resulta que en la economía moderna y diversa, hay muchos márgenes que se pueden ajustar”, comentó Philippon. Esto también sorprendió a Philippe Martin, presidente delegado del Consejo de Análisis Económico y profesor de Sciences Po: “Recuerden la pandemia, nos dijeron que la mitad de los restaurantes cerrarían”, recordó. Desafíos entre los dos debates. Eso no sucedió, en gran parte debido a la acción del gobierno, y tuvimos el mismo tipo de sorpresas agradables con la guerra en Ucrania. Evidentemente, es demasiado pronto para cantar victoria, pero es difícil escuchar las palabras de David Mericle, economista jefe para Estados Unidos de Goldman Sachs, sin sentir un poco de esperanza: en Estados Unidos, según él, la política de la Reserva Federal sobre tipos de interés Hikes ha sido “notablemente exitoso”, hasta el punto de que ya no es una tontería soñar con uno Aterrizaje suave (“aterrizaje suave”) de la economía estadounidense.

La inflación disminuyó, no sólo el índice mensual de precios al consumidor, sino también las expectativas de aumento de precios. El crecimiento se desaceleró, pero sin que el país cayera en recesión, como lo demuestra un mercado laboral que se mantuvo fuerte pero moderado, mientras que al comienzo de la intervención de la Fed, recordó Mericle, “teníamos el mercado laboral más ajustado en la historia de Estados Unidos, incluso más ajustado que fines de la década de 1960, período que produjo la inflación del siglo”. “La estabilidad histórica de los mercados laborales es una muy buena noticia, pero va más allá de Estados Unidos, también vemos niveles históricamente bajos de desempleo en Europa”, agregó Gourinchas.

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No hay euforia ni ingenuidad en las palabras de estos economistas, entre los mejores de su profesión. La crisis podría reiniciarse en muchas áreas y, en materia de inflación, “es demasiado pronto para cantar victoria”, advirtió el Jefe economista del FMI Las creencias ciegas en los méritos de la globalización o los misteriosos efectos prodemocráticos del crecimiento han vuelto más cautelosos a estos analistas y funcionarios de organismos multilaterales como el FMI o la OMC (Organización Mundial del Comercio). Philippe Martin, en particular, refutó la “visión ingenua según la cual la globalización creará la paz entre las economías” y enfatizó que la relación entre el comercio y la guerra -la idea según la cual los países interconectados comercialmente ya no irán a la guerra entre sí- ” es muy ambiguo de hecho.

El fin de los modelos de talla única

El mundo post-Covid y de guerra en Ucrania se replantea sus dogmas, modelos y tabúes, y una de las discusiones más ricas, a lo largo de estos días, gira en torno a la reubicación (la famosa reapuntalamiento), proteccionismo y subsidios nacionales en las economías. Claramente, recordó Martin, “la desglobalización es estructural y tiene determinantes a largo plazo. Estuvo allí bajo la administración de Obama, continuó con Trump y, con la administración de Biden, no hay vuelta atrás”. Pero si el mundo no va a volver al dogma del libre comercio sin trabas con sus virtudes milagrosas, probablemente no esté preparado para volver al astuto proteccionismo del siglo pasado.

“El valor del comercio de bienes entre China y Estados Unidos alcanzará un récord de 759.000 millones de dólares en 2022, un 20 % más que en 2019”, recordó Anabel González, directora general adjunta de la OMC. . “La Encuesta Global de Empresas reciente muestra que la diversificación, no la reubicación, sigue siendo la estrategia dominante adoptada por las empresas globales para reconfigurar sus cadenas de suministro a la luz de todos los impactos crecientes. El impulso para el comercio también se basa en lo que dicen y hacen muchos gobiernos. La mayoría de las personas con las que hablo no preguntan cómo salir de la globalización, sino cómo aumentar nuestra participación en la economía global para cosechar los beneficios del comercio”.

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¿Optimista? Podría ser. Pero en la nueva economía global, los modelos económicos inestables, impredecibles, incluso volátiles, de talla única ya no funcionan. En Europa, sugiere Philippon, “uno puede imaginar una Europa con una frontera proteccionista alrededor de Europa, pero con un mercado libre y competencia dentro del mercado único”. Este es un modelo conceptual extremo, por supuesto, que probablemente no funcionará en la política por mucho tiempo, pero, admitió el profesor de la NYU, “hay algunos casos específicos en los que puedes definir la idea de las subvenciones y la construcción de un campeón nacional”. “.

Sin embargo, en la mayoría de los casos, el parto proteccionista con fórceps de los “campeones nacionales” termina mal o se realiza por razones equivocadas. En todas estas intervenciones de economistas que han sido claros sobre la globalización, vemos ese miedo, presente también en Pierre-Olivier Gourinchas, de ver desaparecer los evidentes beneficios del comercio mundial. Incluso para los países en desarrollo. Como recordó Mona Haddad, Directora Gerente del Banco Mundial, entre 1990 y 2017, la participación de los países de ingresos bajos y medianos en las exportaciones mundiales aumentó del 16 al 30 %, mientras que el porcentaje de la población mundial que vive en la pobreza extrema se redujo. del 36% al 9%. Y el economista concluyó: “Sin comercio, no sucedería”.